深夜博物館: 05.2012

5.18.2012

【漫畫投資】台灣50是什麼?

我們常聽到一句古老的諺語這樣說到：「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」，這其實是一種分散風險的觀點。很多人很想投資股票卻不曉得怎麼選股，但是投資基金又怕付出的手續費、服務費比獲利還高，那有沒有折衷的投資標的呢? 像台股中的「台灣50」這類的「指數股票型基金」就是有這種折衷的特色喔!

什麼是「指數股票型基金」?什麼又是「台灣50」呢?

「指數股票型基金」一般都簡稱ETF，英文原文是 Exchange Traded Fund，簡單的來說就是追蹤多檔上市股票的權數，集合一籃子股票指數的基金，只要在一般證券經紀商處開戶、取得證券戶頭後即可買賣交易ETF。它的交易方式就像買賣一般上市股票，投資人可以在盤中下單交易。在基金管理方式上面，ETF管理的方式相對於一般開放式共同基金的「主動式管理」，是屬於「被動式管理」。ETF的經理人不會主動選股，標的股票的指數是透過精算過的基本規則和計算篩選出來的，由此可知，ETF操作的方向並不是在打敗指數，而是在追蹤指數。

而「臺灣50」這檔ETF是選取臺灣證券交易所中前50家市值最大之上市公司，假如有一天HTC佔臺灣50指數之比重約為10%，若投資人花費50,000元買「臺灣50」ETF，便如同投資了台灣前50大上市公司股票，其中投資在HTC公司上面的金融約為5,000元，投資在其他家的金額~依百分比都可以來約略推算。台灣50的投資組合每天都會公布，相當公開透明。交易費用也比股票交易和共同基金優惠：

• 證券交易稅率為0.1%，比股票交易稅率0.3%便宜。

• 交易手續費費率為0.1425％，比一般申購開放式基金1%左右的手續費便宜。

台灣50雖然不能讓投資人主動選擇成份股，也無法完全避免市場風險，不過如果會擔心把資金放在同一個股或同一產業類別風險太集中，或是想降低交易成本，這倒也是投資組合的另一種選擇呢!

---本文刊載於《股市大怒神活動網站》

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5.13.2012

【漫畫投資】第一次買股票~

股票是一般民眾除本業之外，可以選擇的投資工具之一。當你看好某家公司的前景或是認為現在公司獲利良好，可以透過購買這家公司的股票來當股東，即使沒有真正參與這家公司的實際工作，也能配息、配股分享公司的獲利。或是當自己購入的股票奇貨可居，人們紛紛也想搶購時，能以好的價格交易出去，與買入價格之間得正差價，也是獲利。

想開始買賣股票要準備的流程大致如下

1.備齊雙證件親自到證券公司開立「證券存摺」及「證券交割銀行帳戶」

2.開立證券存摺後可使用電話、網路、PDＡ或是手機下單

3.一般交易下單成交後，隔2日會從「證券交割銀行帳戶」裡扣款或是給款

在證券公司開的戶頭叫「證券存摺(SECURITIES PASSBOOK) 」，裡面會記載你所買進的證券名稱，買進或賣出等摘要，還有存入及提出的數額、餘額等等項目。證券存摺裡的單位不是新台幣，而是股數，買賣股票通常是以1,000股為一個單位，我們常聽到別人說「買一張股票」、「賣一張股票」，從集保存摺的紀錄來看，其實就是以「1,000股」為單位，至於「零股」，就是不滿「1,000股」的股數囉。

買賣股票步驟很簡單，但是想要獲利的話～其中大有玄機! 從股票「一買一賣」之間可以學習到很多關於財務方面的知識，例如交易成本的概念、各家公司的財務報表透露出什麼樣的訊息? 未來看好什麼樣的產業? 投資人的心理層面如何影響到大盤漲跌? 從國內到國外政治經濟的問題、從行為學到心理學、從環保乃至於氣候變遷的問題….這些都有可能是影響到股市和投資人的因素，是買賣股票可以好好研究一下的「功課」喔。所以說，股市大玩咖領你進門，修行就要看個人啦!

---本文刊載於《股市大怒神活動網站》

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5.08.2012

【漫畫投資】融資、融券買賣股王?

看到HTC股價在高檔時高達1千多元，一漲就台幣幾萬元入袋，心中是不是也會有點癢癢的，想要買買看股王呢? 如果手上現金沒有這麼多，或是剛好遇到重大的利多或利空消息，臨時想要有更多資金來操作，這時就會有很多投資人會使用「槓桿操作」的原理買賣股票，也就是運用「融資」及「融券」信用交易來買賣股票。

融資︰向證券公司借錢來買股票(需付利息) 

融券︰向證券公司借錢借股票來賣(需付借券費)

會借錢來買股票的人，通常是看好股票會上漲，先借錢來買股票等到上漲時再賣掉。融券就是看空股市，認為股票會跌，所以先借股票來賣出去，換到一筆錢，等到股票真的股價下跌時，再以低價購入補回。融資融券是讓投資人以信用交易，能當日進出，很方便。如果是當日買賣同一支股票，又叫做「當日沖銷」(請參考另一篇說明)，不過方便是有代價的，各項手續費用少不了就是了。

從投資人使用融資融券的情形也可以看出些大盤情勢的端倪，有三個數字可以先瞭解

A.融資餘額：一個交易日融資買進股票的總張數。
融資餘額過高，表示很多人借錢買股票，投資人手上的股票多。滿手股票當然就會想趕快脫手，容易引發賣壓…..因此可能會超成股價下跌。

B.融券餘額：一個交易日融券賣出股票的總張數。
融券餘額數目越高，表示放空的人越多。這樣的情形表示會有很多人必須趕快將股票買回來還給券商，所以股價往上漲的可能性大。

Ｃ. 券資比：是融資餘額(A)除以融券餘額(B)得出的比率。
券資比大表示放空的人越多，比例高低放在同一類股來比較會比較恰當，通常10%~20%算是正常，50%以上就很容易出現軋空行情，使得股價急速飆漲。

參考這些數據可以幫助你擬定投資的策略，市場大量放空時該順勢而為、或是逆勢操作才好呢？可以先在股市大玩咖裡多加練習看看，找出適合自己的策略。只是還是要有警覺，「融資」或「融券」這2種都是高風險的投資方法，「借錢買股票」本身就是一個負債的起點。畢竟股價未必會真的像自己「想像」的那樣漲或跌唷，這種以槓桿操作的投資方式，賺的時候加倍賺，賠的時候也是加倍賠，所以如果真的要融資融券來交易，一定要考慮清楚，自己的能力是否承擔高風險呀。

---本文刊載於《股市大怒神活動網站》

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5.03.2012

【漫畫投資】投資大師-索羅斯小檔案

【投資大師-索羅斯小檔案】

全名：George Soros

生日：1930年8月12日－

1970年和吉姆•羅傑斯（Jim Rogers）一起創立了量子基金（Quantum Fund）

1992年9月16日被稱為黑色星期三，據說他一周之內調動了100億美元放空英鎊，至少獲利10億美元以上

1997年在亞洲金融風暴中成功狙擊東南亞國家貨幣

2011年進入中國與台灣房地產

索羅斯最著名的投資策略為「反射理論」和「大起大落理論」，所謂的反射理論，並不是指槌子落在膝蓋上會有反射作用的那種「反射」，而是比較像「照鏡子」的反射。例如:參與股市的投資者通常都會有自己投資上的看法，他的看法會影響到其他的投資者的想法，其他投資者的想法也同樣會影響到他自己。範圍擴大來講，投資者的認知會影響他們所參與的市場，但是，市場行為也會影響投資者的思考。索羅斯會這樣說，我認為，他覺得其實這些看法是可以操作的，只要好好運用「反射理論」，就能操控大多數投資人的動向。

然後再用「大起大落理論」夾殺，在將要有多頭行情的市場中投入巨額資金堆高股價，帶動「大起」行情，引誘投資人來狂熱買進，產生大泡沫。在市場行情標高到白熱化之際，率先帶頭拋售做空，使其崩盤。索羅斯就在大漲大跌之間進出交易，賺足差價。

索羅斯算是傾向主動攻擊的投資大師，所以他才會被稱為「金融巨鱷」，當投資人在市場混亂而手足無措之際，他早就默默等在一旁，趁亂將獵物一口咬下。

即使是老謀深算的投資行家，索羅斯在控管風險上面也是很有紀律的，尤其是停損的部份，一定嚴格執行停損，儘快退場。他以過往的交易經驗來看，認為自己可以承受20%以內的市場跌幅，但不是到損失20%才開始出場，而是損失2％就會開始減碼，看情況慢慢再減碼或加碼，總之，他覺得「留得青山在，不怕沒柴燒」，承認投資上的錯誤並不可恥，先求自保才是最重要的。

索羅斯的投資策略可說是大賺或是大賠的情形都可能會遇上，所以風險控管格外重要。不論是被稱為「金融天才」或是「金融大鱷」，都在在顯示，索羅斯在投資這塊領域的影響力之大是無庸置疑的!

---本文刊載於《股市大怒神活動網站》

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5.01.2012

【漫畫投資】投資大師-羅傑斯小檔案

【投資大師-羅傑斯小檔案】

全名：Jim Beeland Rogers

生日：1942年10月19日－

1964年美國耶魯大學畢業

1966年英國牛津大學巴里歐學院（Balliol College）碩士

1970年加入Arnhold & S. Bleichroeder，與索羅斯成立量子基金

1980年「退休」

1989~1990年第一次環遊世界

1999~2002年再次環遊世界，旅程經過116個國家

羅傑斯是個勤奮用功的分析師，他在1970年時和索羅斯成立量子基金，資本額為400萬美元，量子基金的操作風格是「沒有固定操作的原則」，羅傑斯最主要是負責收集資料和分析，索羅斯曾說，「羅傑斯是傑出的分析師，而且特別勤勞，一個人做六個人的工作」他在1970至1980年的10年裡，量子基金平均投資報酬率都有30％以上，目前量子基金最少也有60億美元的資產。不過1980年他就「退休」離開量子基金，開始環遊世界。

當然，他不完全是單純旅行而已，他其實也在尋找投資機會，到每個國家實地觀察其市場、貨幣、和基礎建設，和當地人聊聊該國政經狀況，來判斷有沒有機會可以在這個國家進行投資。所以說，羅傑斯投資的眼光，已經不是單張股票或是類股，而是整個世界市場，以「國家」為單位來思考了。1984年，他發現奧地利股市暴跌，他實地去奧地利研究探查之後，決定大量買進奧地利企業的股票及債券，當時這些便宜的股票乏人問津，奧地利股市一片慘澹。第二年奧地利股市開始反彈大漲，羅傑斯的投資報酬率表現非凡! 當時還被敬稱為「奧地利股市之父」。1999年環遊世界途經上海，特地在上海開了證券交易戶頭，買進了中國B股。他說：「之前，我所有的朋友都說，絕對不投資中國B股。但我知道，如果他們那樣說了的話，我就應該去投資。」後來羅傑斯從中國B股獲得了好幾倍投資本金的利潤。

羅傑斯總是在冷門市場中尋找投資的好機會，除了靠他茲茲不倦的實地研究，也需要很大的勇氣買進並持續持有，「等待好時機」是很重要的，他常建議投資人不要常進進出出股市，平常越少買賣越好，耐心地等候投資的好機會來臨。難怪羅傑斯有一句名言：「成功投資者的方法通常是什麼也不做，一直到看到錢放在那裡，才去把錢撿起來。」勤奮與冷靜，就是羅傑斯最好的寫照。

---本文刊載於《股市大怒神活動網站》

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